来源：新浪财经标题：福化工贸（漳州）有限公司商业拓展中心主任秦浩发表主题演讲摘要：主题演讲—后疫情时代下聚酯产业链前瞻第七届中国大宗商品产业论坛于年4月9日在上海静安洲际酒店隆重举行，此次论坛主题为“经济复苏与再通胀下的大宗商品市场机遇”，吸引到众多产业客户和机构参会。在下午的能源化工分论坛上，福化工贸（漳州）有限公司商业拓展中心主任秦浩发表题为“后疫情时代下聚酯产业链前瞻”的主题演讲。秦浩认为，在年之后，行业协会呼吁对新增产能进行控制。新投产后面的PX都是跟炼化一体化捆绑在一起的，对于环境指标等等要求都非常高，在现在投资回报率情况下，后面新入厂的热情应该会降得比较多。所以短期内整个这一轮投产的高峰应该会慢慢过去。这一轮PX投产形成的产能和最后的产量，通过推演，最后会在年左右被新增PTA的需求消化掉。截止到年PX产能会在年进行底部慢慢抬升，对应PTA也会形成一个新的成本支撑的提升。以下为现场速记：秦浩：谢谢大家，感谢新湖期货提供这次机会，让我跟大家做一个交流和分享。我先自我介绍一下，我是在福建石化集团这边主要做PTA，现货销售还有基差交易和贸易，提供一些套利的方案，从PX到PTA这个产业链，我们的角度可能跟专业的角度不太一样，我们的理解和分析更多的是基于我们工厂立场和工厂思考的角度，也算是新鲜的角度，如果我讲的东西有回头可以学习的地方我觉得今天的分享就比较值得了。第一先介绍一下产业链。整个聚酯产业链实际上它的起源是从最下游的需求开始的，聚酯涤纶作为化学纤维用量非常大，所以它带动上游原料PTA的消费，再基于对PTA的需求最后使得PX成为芳烃最大的生产方向。整个产业链条非常通畅且单一，因为全世界大概95%以上PTA全部拿去做PET的聚合，PX也有98%的比例用于做PTA，所以从PX到PTA聚酯是单向的传输，不存在其他干扰因素。PX的来源一般是芳烃的工厂的芳烃装置，来源于炼厂的加氢裂化装置，提供了90%左右的芳烃，其余部分来自裂解汽油。所以实际上PX的原料我们可以认为它主要来自于重石脑油，而亚洲的新加坡还有日本的价格更多价格基准是偏向于轻石脑油。市场上没有特别大偏离，重石脑油和轻石脑油有50美元的价差。我们芳烃工厂买到的石脑油会比国外工厂再贵20美金左右，这是需要考量的因素，所有的石脑油都是来自原油的路线。第二说一下这个产业链不同环节的一些特点，首先是聚酯工厂。实际上中国聚酯产能在全球占比非常高。尤其是江苏跟浙江，早期是从下游的织造起家的，他们为了解决织造原料问题才开始建聚酯厂。现在长丝跟短纤工厂单线产能在25到30万吨左右，投资在12到15个亿左右，我借用恒逸海宁的数据，实际上12到15个亿的投资对于现在大部分老板来说不算特别难，这个市场开放竞争，不存在垄断，也就是说如果你觉得赚钱你就可以投这个东西。再往上游就是PTA。现在PTA最新工艺单线投资大概是30到40个亿之间，如果全部新建是40个亿左右，如果你改扩建已经有一套再加一套是30亿左右，中间是一些供水供热工厂，单线规模是在到万吨左右的水平，明显一条PTA单线规模总的产能规模是PET聚合单线10倍，越往上游体量变得更大，投资也会更大，特点是比较明显的。再往上游聊一下PX工厂，在中石化没有起来之前，PX工厂代表可以看中金和腾龙，他们从石脑油开始加工最后做成PX，可以算成重石脑油加PX联合的装置。单个工厂投资大概是在到亿之间，对应单线规模大概在80万吨左右，像中金投了两条线大概是60万吨。现在新投的话不太采取这种模式，因为重石脑油在公开市场采购是比较难的，你想做PX必须要解决原料的问题，所以常见的解决办法就是买来原油自己生产重石脑油。我个人估计，如果后面再要投PX装置可能不会再单一投芳烃联合装置，而是选择新建一套炼油的装置来做这条产业链。前面讲到为什么整个聚酯产业链变成芳烃消费领域最大细分方向，实际上我觉得化工路径有很多种，我们可以选择做不同的东西，比如你可以做塑料，可以做涤纶纤维，为什么最后涤纶会变成最大的细分方向，实际上就是PET、涤纶纤维这个方向撑起整个芳烃产业的一片天，因为它的消费占比非常高，而且我个人认为，其实我一直有
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